平安证券：住建部首提降低首套房首付，政策支持力度持续超预期

财经联社，7 月 28 日。 近日，住房和城乡建设部部长倪虹召开企业座谈会。 要继续巩固房地产市场企稳回升势头，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实降低首付比例和首套房贷款。 加息、改善住房兑换税费减免、个人住房贷款“认房不认贷”等政策措施； 继续做好房屋交付保障工作，加快工程建设交付进度，切实保障人民群众合法权益。

对此，平安证券、国金证券做出了解读并给出了投资建议。

平安证券：住房城乡建设部首次提出降低首套房首付，政策支持持续超预期

平安证券研报指出，此次住建部提出降低首套房首付比例，超出市场预期，有利于降低购房成本。 如果未来实施，对于总房价高、购买门槛高的核心城市更加有利。 同时，会议强调，进一步降低首套房贷款利率。 据贝壳统计，7月百城首套房贷款平均利率为3.90%，其中一线、二线、三、四线城市分别为4.5%、3.88%、和3.88%。 %，房贷利率相对较高的一线城市可能受益更多。

此外，目前部分核心城市仍实行“认房认贷”的信贷政策，增加了改善性需求住房置换成本。 此次会议明确，个人住房贷款实行“认房不认贷”。 预计后续核心城市限贷政策有望迎来优化，将有助于大幅降低改善性需求购房门槛，活跃整个房地产交易市场。 同时，会议强调落实好购房税费减免。 预计增值税、契税等交易环节税收方面将迎来政策支持。

投资建议方面，建议重点关注两条主线：1）利好政策潜力优化主线主要针对聚焦核心城市、政策利好潜力较大的房企，如保利等。开发、招商蛇口、越秀地产、滨江集团、华发股份、万科A.中海发展等，同时关注贝壳、我爱我家等中介服务商； 2）民营房地产公司/物业管理公司，前期面临压力且经营和财务状况有望改善的新城控股、金地集团等物业公司、新城悦服务、碧桂园服务等。同时，积极关注房地产产业链机会，如东方雨虹、科顺、伟星新材料、健朗五金等。

国金证券：政策支持方向明确，高能城市空间较大

国金证券研报指出，政治局会议定调后，住建部确定了支持方向。 当前房地产市场销售持续承压。 住建部表示，将大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实降低首套房首付比例、贷款利率、购房税费减免等政策改善住房和个人住房贷款。 贷”等政策措施。

在支撑住房需求方面，高耗能城市有更大的宽松空间。 国金证券认为，高耗能城市首套房贷款利率较下限仍有上调空间。 从首付比例来看，三四线城市，包括部分二线城市，首套房首付比例为20%，二套房首付比例为30%，而首套房首付比例（尤其是二套房）在一线及部分强二线城市仍处于高位，因此未来高能城市有望逐步实施“认房不贷”，支撑改善型需求释放。

保障楼宇交付，供给侧保障必须到位。 房地产供给侧，推出保交楼专项贷款、为民营房企发债提供增信支持的“第二支箭”、支持股权的第三支箭等多项措施。为房地产公司融资。 但房地产企业（尤其是民营房地产企业）的现金流状况仍面临压力。 2023年，房地产企业新增债券融资（含信用债、海外债）同比-28.9%，环比-48.9%。 随着央行、金监局发布“金融16条措施”延长期限，预计供给侧对行业的支持将加快，以时间换空间化解行业风险。

在投资建议方面，住房城乡建设部提出了降低首套房首付比例和贷款利率、改善住房置换税收减免、个人住房贷款“认”等政策措施。房子而不是贷款”。 此类政策的宽松释放主要集中在一线、强二线城市等高能城市。 建议重点布局优质一二线城市、央企龙头以及改良产品占比较高的改良型房企，如中国海外、华润置地、中国招商蛇口、越秀地产、滨江集团等