证监会再发三项利好调降融资保证金规范减持政策

继宣布印花税减半后，证监会又于8月27日晚公布了阶段性收紧IPO、降低融资保证金、监管减持等三项利好。 其中，限制减持政策被视为史上最严格的“减持新规”。

中国信息协会常务理事、国家新经济研究院创始院长朱克利接受“

”记者在采访中表示，监管严格限制实际控制人、控股股东等减持，可以视为证监会加强市场秩序监管的举措。此举可有效遏制激进投机行为，减少市场波动，提高市场稳定性，同时限制减持也有利于保护中小投资者利益，防止减持对公司股票造成过度冲击价格。

减持与股息等挂钩。

8月27日晚间，证监会发布政策调整，进一步规范减持。 根据证监会要求，上市公司破产或净破产，或者近三年未进行现金分红，且累计现金分红低于年均净利润的30%近三年控股股东、实际控制人不得通过二级市场流通。 减持公司股份。

控股股东、实际控制人一致行动人应当遵守上述规定； 上市公司披露不存在控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人应当按照上述要求执行。

同时，证监会还表示：“严格控制其他上市公司股东减持股份的总量，引导其根据市场情况合理安排减持节奏；鼓励控股股东、实际控制人减持股份。”控制人及其他股东承诺不减持、不延长股份锁定。” 预计。”

消息一出，立刻引起了投资圈的广泛关注。 不少市场人士指出，这是史上最强力的“减持新规”。

华泰证券表示，回顾此前的市场下跌，相关政策增持和减持的情况并不少见，但均未触及增持资格的修改。 基金规模。

近50%企业受影响

按照破、净破、分红三个维度，按照“减持新规”可减持的公司数量将大幅减少。 相关统计显示，近一半的A股上市公司将受到影响。

同花顺（300033）iFinD数据显示，截至8月27日，沪深两市共有5048家上市公司，其中约806家上市公司跌破发行价，约385家公司市净率低于发行价。 1、（000001）、中石化（600028）、宝钢（600019）、上汽集团（600104）、万科等大蓝筹。

此外，分红要求也成为减持的“最大绊脚石”。 近三年“零分红”的公司有1067家。 如果条件设定为“累计现金分红低于近三年年均净利润的30%”，那么实际控制人、控股股东不能减持的公司数量将上升至1654家，其中赣锋锂业（002460）、亿纬锂能（300014）、阳光动力（300274）等白马股。

数据去重后，约2500家上市公司不符合“减持新规”，即近一半上市公司无法减持。

申万宏源研报显示，“减持新规”下，不符合减持条件的公司（不含房地产）共有2203家，占总数的42.1%，市值为29万亿元，占比35.5%； 电子、医药等行业不符合减持条件的公司比例最高。

据华泰证券测算，年初以来，重要股东已在二级市场减持3468亿元，而在新规下，只能减持2057亿元，减持幅度为2057亿元。约40%，相当于年化引入增量资金约2500亿元。 。

遏制激进融资

多位业内人士表示，“减持新规”有利于提振市场信心。 一方面，通过限制股东减持，缓解集中抛售压力，引导股票交易恢复供需平衡； 另一方面，倒逼上市公司减持。 积极融资以提高运营效率和分红能力。

IPG中国首席经济学家薄文喜接受“

”记者在采访中表示，这一政策的影响是多方面的。首先，限制减持可以遏制激进的融资行为，鼓励上市公司更加注重提高盈利能力和分红，促进公司经营更加稳健；维护市场秩序，减少市场波动，提高市场稳定性；此外，也有利于保护中小投资者的利益，避免其在减持过程中遭受损失。

朱克利还表示，新规将迫使企业减少激进融资。 当实控人减持受阻时，企业IPO的积极性就会减弱，IPO定价会更加合理，超募现象也会大大减少。 总体来看，“减持新规”对于稳定市场预期、维护市场秩序、助力提高市场健康发展将起到积极作用。